防禦型布局優先！
物價上揚加上負利率，就算投資人什麼都不做，錢還是會天天縮水，而全球金融市場震盪不安，又讓投資人容易追高殺低，唯有做好資產配置來降低風險，才能避免財富被通膨之獸吞噬。
通膨壓力席捲全球，台灣也難獨善其身，除了民生物價驚驚漲之外，油、電、水也相繼解除凍漲，讓小市民深深感受到物價節節攀升的壓力。目前消費者物價指數已達四％，銀行一年期定存利率卻只有二．六六％，意味著負利率時代正式來臨。小市民把錢存在銀行，生息速度趕不上通貨膨脹率，錢愈存愈薄。同樣的，如果投資報酬率沒有超過四％，就等於財富一點一滴被通膨吃掉。
全球金融市場動盪幅度升高，尤其是通膨嚴重的亞洲股市，成為國際資金抽離的對象。在高油價、高糧價、低經濟成長的停滯性通膨打擊下，除了原物料、房地產以外，幾乎所有資產都會面臨價格下修的風險，因此投資人宜重新檢視資產配置，以防禦型布局為重心。
避開美國公債 買原幣計價新興市場債
在高通膨時代，公債已陷入負利率的惡性循環，應是投資人最早剔除出局的金融商品。商品投資大師羅傑斯在今年四月來台演講時就斬釘截鐵說：「賣光你手中的債券！」
就連債券天王、PIMCO創辦人葛洛斯（Bill Gross）也在六月發表的最新經濟展望報告中，建議投資人避開美國政府公債，選擇以原幣計價、且以原物料為基礎的資產。
在通膨壓力升高的情況下，各國央行可能會採取升息措施，對利率敏感的金融商品及類股，包括債券、公用事業、房地產類股等，其投資報酬率可能會受到負面衝擊。至於想要顧及資產配置中平衡布局的投資人，可考慮買進原幣計價的新興市場債，其利率風險不高，且可受惠於高配息及匯率升值的好處。
股票方面，通膨會使公司盈餘縮水，進而造成股價下跌，實際上，很多公司可以把物價上漲轉嫁給客戶，因此盈餘並沒有減少。富達證券研究部經理鄭勝嘉指出，股票部分宜選擇具有議價能力的龍頭企業，或者成本管控能力強的公司。
由於各國央行對抗通膨多半採取雙率政策，利率和貨幣通常都會上漲，將不利於出口類股，但內需消費類股反而會受惠。此外，控制或生產原物料的公司，以及原物料題材豐富的區域如拉丁美洲、澳洲、印尼等，也是值得布局的抗通膨標的。
區域配置上，由於歐美國家面臨通膨壓力，唯有採取升息一途才能對抗通膨，因此歐美股市有下修的壓力，而以內需為經濟成長主要動力的新興市場，是相對較受看好的區域。新興市場配置上，應挑選低價、生產原物料、與出口美國關聯性低者，其中拉丁美洲與俄羅斯近期題材面較佳，印度與中國較具中長線潛力，其次是中東、北非、東歐。
有內需支撐，新興亞洲表現優於歐美
摩根富林明ＪＦ東方內需機會基金經理人何銘銓認為，新興市場的薪資成長及人均所得成長都高於通膨，而且是石油、原物料生產國，比成熟型的歐美國家更具成長潛力。這一波股市修正，也是長期價值和買點浮現的時候，投資人可考慮逢低布局。
亞洲國家籠罩在通膨陰影下，股市持續下挫，而東北亞國家的通膨壓力較東南亞來得輕，投資風險較低。單一國家方面，宜挑選外匯存底龐大、政府財政健全、經常帳無赤字的國家，才有機會打贏抗通膨這場硬仗。
渣打銀行最新研究報告指出，高糧價造成亞洲嚴重的通膨，受創最深的是國民所得偏低但食品支出占家戶收入比重高的國家，包括越南、中國、印尼與菲律賓等，投資人宜避開這些高通膨的市場。
自○二年初以來，全球經濟成長強勁、資金流動性充沛，加上美元走貶，原物料成為投資新寵。雖然價格飆漲多時，國際投資大師索羅斯也宣告原物料已經泡沫化，但通膨升高、美元弱勢，以及供給面充滿疑慮、需求吃緊，貴金屬和農產品市場基本面依舊強勁，投資人可趁原物料價格回檔時逢低介入。
逢回買進原物料
雖然全球經濟成長從去年開始走緩、美元反彈，商品和糧食價格在需求不減之下仍獲得支撐，但各種商品齊漲的機率已經降低。漲多的油價在短期內可能會從高點回檔，但原油供應依然吃緊，加上產油國有意調漲售價，因此油價長線上漲的機率相當高。
倘若原物料與糧食價格短線仍非理性飆漲，投資人亦可透過拉丁美洲、東歐、泰國與印度股市的方式，分享商品淨出口國的貿易收入，同時也適度降低投資組合遭逢商品價格走跌的風險。
至於房地產，當通膨導致匯率升值及房地產漲價，不動產投資信託基金（REITs）是比公債更好的固定收益商品，因此投資人可留意REITs或找投資比重較高的房地產基金，作為抗通膨的資產配置之一。
操作策略方面，在高通膨的動盪時代，逢低進場、擇優布局是買股票的鐵律，而買基金則以定時定額優於單筆投資。富蘭克林投顧研究部副理梁云菁指出，小錢也能賺大錢，投資人可透過定時定額投資，一方面強迫自己投資，同時也能相對分散進場風險。
至於基金標的，首先是選對長期趨勢向上、經濟持續成長的市場，才能放大資金長時間的累積效果。其次是波動性大的市場，較能擴大
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